El Paquete Económico 2027 eleva la deuda a 55% del PIB y proyecta un costo financiero de 4% del PIB. El CEESP advierte que dos terceras partes del nuevo endeudamiento irán a gasto corriente, no a inversión. La recaudación sigue estancada y el ISR cae 6.2%.
Mexconomy/Región GLobal. — El Paquete Económico 2027 entregado al Congreso el 8 de septiembre proyecta un aumento de la deuda pública a 55% del PIB, la cifra más alta desde 2021, y un costo financiero que absorberá 4% del PIB. El gobierno reconoce que el alza se debe a un mayor costo financiero y al efecto de un tipo de cambio más elevado sobre la deuda externa, pero evita mencionar que el saldo nominal de la deuda creció 2.24 billones de pesos en el primer semestre de 2026, que Moody's degradó la calificación soberana de Baa2 a Baa3 y que el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP) advierte que dos terceras partes del nuevo endeudamiento se destinarán a gasto corriente, no a inversión. Este reportaje complementa la entrega anterior sobre el Paquete Económico 2027, que se centró en las metas de crecimiento e ingresos, y actualiza la información con los datos de deuda pública y las declaraciones de Ricardo Monreal.
El diputado Ricardo Monreal aseguró que la deuda "es manejable" y que "hay proyecciones financieras y económicas que permiten decir que es moderada". Sin embargo, los datos del expediente contradicen esa percepción. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) pasará de 52.6% del PIB en 2025 a 54.0% en 2026 y a 55.0% en 2027, según los Criterios Generales de Política Económica. La trayectoria de mediano plazo proyecta que este indicador se estabilice en 56.5% del PIB para 2031, lo que significa que la deuda no se reducirá, sino que se mantendrá en niveles elevados durante los próximos cinco años. El costo financiero de la deuda absorberá 4.0% del PIB en 2027, un monto que, en términos reales, es 2.9% menor que lo aprobado para 2026, pero que sigue siendo una carga significativa para las finanzas públicas.
El CEESP ha sido más crítico. Advirtió que la deuda representará una "presión severa" y criticó que no se cumple la "regla de oro" de las finanzas públicas: de los 2.6 billones de pesos de deuda adicional proyectados, solo 500,000 millones de pesos se destinarán a inversión pública, lo que significa que dos terceras partes del nuevo endeudamiento se usarán para gasto corriente. Esta crítica es consistente con el expediente: el gasto en desarrollo social creció 9.7% real en el primer semestre de 2026, con aumentos de 18.3% en salud y 13.5% en educación, pero la recaudación real apenas creció 0.4% y el ISR cayó 6.2% real. El gobierno está financiando el gasto social con deuda, no con ingresos sostenibles.
El Paquete Económico contempla un endeudamiento interno de hasta 1.7 billones de pesos para financiar el presupuesto de 2027, además de los requerimientos de entidades como la CFE (por Pidiregas), el IPAB y FONADIN, que en conjunto suman 0.5% del PIB fuera del presupuesto. El déficit presupuestario se proyecta en 3.4% del PIB, con un superávit primario de 0.6% del PIB, y los RFSP se ubicarán en 3.9% del PIB. La reducción de 1.8 puntos porcentuales respecto a 2024 es real, pero el déficit de 2026 está creciendo (+19.5% real en el primer semestre), y la meta de 2027 es superior al 3.2% esperado para 2026. La consolidación fiscal es más lenta de lo que el discurso sugiere.
Monreal también afirmó que "no hay nuevos impuestos" y que solo se combate la evasión y la elusión. Es cierto que la propuesta formal no incluye nuevos gravámenes, pero el expediente muestra que la recaudación real está estancada y que los actos de fiscalización del SAT no han aumentado. La modificación al ISR busca "fortalecer la equidad tributaria", pero sin recursos adicionales para el SAT y sin una estrategia clara, es poco probable que genere los ingresos que el gobierno proyecta. La trazabilidad de combustibles, presentada como una medida de combate a la evasión, podría traducirse en un aumento indirecto del IEPS de gasolinas si se traslada a los precios al consumidor.
El balance del Paquete Económico 2027 es el de un documento que promete bienestar social, inversión en infraestructura y responsabilidad fiscal, pero que no explica cómo se financiará el gasto adicional sin aumentar impuestos ni endeudarse más. La deuda pública escalará a 55% del PIB, el costo financiero absorberá 4% del PIB, y dos terceras partes del nuevo endeudamiento se destinarán a gasto corriente. La economía mexicana crece 2.1% anual, pero el empleo formal cae 1.5%, la inversión privada se contrae 0.7% y la recaudación real está estancada. El Paquete Económico 2027 es una apuesta por un crecimiento que no se materializa y por un combate a la evasión que no se concreta. La deuda es la variable que el discurso oficial evita discutir, pero que condiciona el futuro de las finanzas públicas.
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